Марат Гильманов начальник отдела продаж продуктов фондового рынка Банка «Зенит» Александр Грицай директор филиала «Приволжский» ЗАО «Райффайзенбанк Австрия» Николай Громазин директор компании «Акко
Марат Гильманов
начальник отдела продаж продуктов фондового рынка Банка «Зенит»
Александр Грицай
директор филиала «Приволжский» ЗАО «Райффайзенбанк Австрия»
Николай Громазин
директор компании «Аккорд-Трейдинг»
Андрей Зайцев
генеральный директор ООО «Управляющая компания «Райффайзен Капитал»
Юрий Игонин
руководитель Нижегородского регионального представительства ИК «Риком-Траст»
Максим Петров
директор нижегородского представительства ЗАО «Адмирал-Маркет»
Михаил Рызлейцев
директор Нижегородского филиала компании «Брокеркредитсервис»
Олег Семачков
главный специалист группы продаж инвестиционных продуктов филиала 5250 в Н.Новгороде ЗАО «ВТБ 24»
Эдуард Щербань
директор по розничному бизнесу филиала «Нижегородский» ОАО «Альфа-Банк»
Зачем банки заключают союзы с управляющими компаниями?
Как банки «скрещивают» депозиты с другими финансовыми инструментами?
Российские банки уже несколько лет предлагают частным вкладчикам проценты по депозитам ниже уровня инфляции. ЮРИЙ ИГОНИН, руководитель Нижегородского регионального представительства ИК «Риком-Траст»: «Когда официальный уровень годовой инфляции составляет 8–9%, использование банковских депозитов для получения дохода уже невыгодно». При этом спрос на инвестиционные продукты растет. Главный специалист группы продаж инвестиционных продуктов «ВТБ 24» в Нижнем Новгороде ОЛЕГ СЕМачКОВ уверен: «У людей есть деньги, поэтому есть потребность в эффективном инвестировании». Директор по розничному бизнесу филиала «Нижегородский» ОАО «Альфа-Банк» Эдуард Щербань добавляет, что повышение финансовой грамотности населения также стимулирует интерес к новым возможностям вложения средств. Поэтому финансовые операторы разрабатывают альтернативные банковским депозитам инвестиционные продукты. Коммерческие банки — чтобы не потерять существующих клиентов, и те и другие — чтобы привлечь новых.
Наиболее популярной альтернативой депозитам эксперты «ДК» называют ПИФы. Доходность среди 15 наиболее рентабельных ПИФов во втором квартале 2007 г. (на спокойном рынке) составила от 9,39% до 16,21% годовых. «По ставкам налицо преимущество ПИФов перед депозитами банков», — резюмирует Юрий Игонин.
Генеральный директор ООО «Управляющая компания «Райффайзен Капитал» АНДРЕЙ ЗАЙЦЕВ считает, что именно ПИФы привлекают на инвестиционный рынок наибольшее количество клиентов — они позволяют получать доход от вложений в ценные бумаги крупнейших компаний, даже если покупатели паев располагают относительно небольшими суммами. Так, минимальная сумма инвестиций в ПИФы под управлением ЗАО «ВТБ Управление активами» — 5000 руб. Демократичная сумма приобретения паев ПИФов привлекает мелких и средних вкладчиков банков, в основном долгосрочных инвесторов. Для клиентов, не желающих рисковать, финансовые операторы сформировали соответствующие предложения. Юрий Игонин: «Сейчас хороший доход можно получить по акциям «голубых фишек» — мы привлекаем клиентов паями фонда «Риком-акции». Но нам интересны и клиенты, готовые поступиться прибылью ради снижения рисков потери. Им подходят облигации с доходностью около 15–20% в год, тогда как на акциях в среднем можно заработать 50–60%. В этом случае компания предлагает паи фонда «Риком-облигации».
Операторы расширяют и корректируют линейку продуктов, анализируя тенденции рынка. Для постоянного получения доходности по рынку с учетом бумаг всех секторов, представленных на торговых площадках, ИК «РИКОМ-ТРАСТ» в январе 2007 г. организовала паевой фонд «Риком — Индекс ММВБ», пообещав клиентам около 20–30% годовых. В сентябре 2007 г. компания запускает фонд, состоящий целиком из бумаг электроэнергетического сектора. Андрей Зайцев: «Сейчас мы работаем с четырьмя инвестиционными фондами — акций, облигаций, смешанных инвестиций и фондом фондов. В сентябре к ним добавляем еще шесть. Так мы сможем предложить клиентам полный спектр инвестиционных фондов — отраслевых, индексных, облигационных».
Финансовые операторы объединяются, чтобы эффективнее работать на инвестиционном рынке. Юрий Игонин: «Наиболее распространенная форма сотрудничества — это партнерство банков и УК, под управлением которых находятся активы ПИФов». Директор филиала «Приволжкий» ЗАО «Райффайзенбанк Австрия» АЛЕКСАНДР ГРИЦАЙ отмечает, что банки получают от управляющих компаний 1–2% комиссионного вознаграждения и возможность разгрузить свой баланс. Кроме того, УК открывают счета ПИФов в банке-агенте. Директор Нижегородского филиала компании «Брокеркредитсервис» МИХАИЛ РЫЗЛЕЙЦЕВ указывает, что УК благодаря такому партнерству снижает дополнительные затраты на открытие собственных точек продаж, а банки расширяют количество услуг и фактически начинают работать в формате финансового супермаркета. Эдуард Щербань добавляет, что депозиты и ПИФы имеют разное предназначение: сохранить накопления или получить доход, а потому не конкурируют друг с другом. Вкладчики сами выбирают между депозитами и паевыми фондами в зависимости от потребностей.
Некоторые кредитные организации создают собственные УК, считая это направление перспективным. Другие предпочитают работать с независимыми УК. Банк «ВТБ 24» является агентом по продаже ПИФ восьми УК, а также предлагает линейку из четырех ПИФов под управлением ЗАО «ВТБ Управление активами». «Банк развивает инвестиционное направление для розницы, потому что это востребованный со стороны клиентов банковский продукт, позволяющий получать доход клиенту и банку, — подводит итог Олег Семачков. — У этого направления есть потенциал приблизительно для десятикратного роста в течение нескольких ближайших лет».
Эксперты «ДК» считают, что клиенты, получившие более высокие проценты по доступным ПИФам, начинают активно интересоваться и другими возможностями фондового и финансового рынков. Благодаря этому банки разогнали спрос на услуги объединенных фондов банковского управления (ОФБУ). Юрий Игонин: «2006 год стал периодом быстрого роста и для ОФБУ, их совокупный чистый актив (СЧА) увеличился почти в два раза». По мнению директора компании «Аккорд-Трейдинг» НИКОЛАЯ ГРОМАЗИНА, у ОФБУ больше свободы действий на рынке ценных бумаг. «У банка есть валютная лицензия, он может покупать что угодно в каких угодно пропорциях, тем самым подвергая клиентов потенциально большему риску, но принося и большую доходность», — комментирует игру на рынке Андрей Зайцев. Благодаря преимуществам своего инвестиционного инструмента, банки привлекают более состоятельных клиентов. Начальник отдела продаж продуктов фондового рынка банка «Зенит» МАРАТ ГИЛЬМАНОВ: «Банковская лицензия дает возможность работать с более широким кругом инструментов, нет необходимости пользоваться услугами сторонних регистраторов и депозитариев, не нужно создавать отдельную УК. Все это ведет к уменьшению затрат, а соответственно, и к увеличению доходности». Сейчас стоимость пая в ОФБУ выше, чем ПИФа. В «ВТБ 24» минимальная сумма первого взноса составляет 50 тыс. руб. Финансовые операторы подогревают интерес клиентов к ОФБУ также возможностью выбора различных стратегий и, соответственно, различного соотношения рисков и доходности. Пока ПИФы в России гораздо популярнее ОФБУ. По итогам 2006 г. суммарная СЧА банковских фондов — 16,81 млрд руб., российских ПИФов — 418,33 млрд руб. Эксперты считают, что ОФБУ пока находятся на старте. Марат Гильманов: «За три с половиной года работы ОФБУ стоимость активов в фондах под нашим управлением превысила 5 млрд руб. Эта значительная сумма показывает только первоначальный интерес. С ростом знаний и благосостояния ОФБУ будут более востребованными».
Юрий Игонин замечает, что в Госдуме уже находятся поправки в закон «Об инвестиционных фондах», которые вводят понятие квалифицированного инвестора: «Для квалифицированных инвесторов УК смогут создавать продукты с тем же богатым выбором, что у ОФБУ: наличная валюта и номинированные в ней ценные бумаги, драгоценные металлы и камни, фьючерсы и опционы и т.д.».
Юрий Игонин констатирует, что пока инвесторов хватает на всех — рынок только начинает развиваться. ОФБУ и ПИФы не конкурируют между собой за мелких и средних клиентов. Борьба за них начнется года через три, когда рост рынка замедлится.
Эксперты отмечают высокую конкуренцию на рынке индивидуального доверительного управления (ИДУ). Андрей Зайцев замечает, что услуга ИДУ недешевая и выгодна только клиентам с солидным капиталом. Так, порог предоставления услуги ИДУ в «Адмирал-Маркете» — от $10 тыс., а для самостоятельного выхода на финансовый рынок клиенту требуется от $200. Директор нижегородского представительства ЗАО «Адмирал-Маркет» МАКСИМ ПЕТРОВ в качестве примера приводит работу в «Адмирал-Маркете»: «Хотя финансовый рынок достаточно рискованный, там тоже есть институт доверительного управления. Существует несколько вариантов сотрудничества инвестора и управляющего, когда клиент получает гарантию безубыточности. Например, инвестор заключает договор о фиксированном проценте. Компания может распоряжаться его деньгами, зарабатывать на них сотни процентов или, наоборот, проигрывать. Это ее право. Право клиента — получать гарантированный процент. Даже если инвестор передает УК деньги под минимальный доход — 3% в месяц, он получает 36% ежегодно. Ни один банк не предоставит такой ставки по вкладам». Финансовые операторы привлекают клиентов известным именем и дополнительными гарантиями. Например, компания «Адмирал-Маркет» страхует депозиты клиентов.
Эксперты считают, что депозиты более выгодны банку, чем продажа паев ПИФов или ОФБУ: одни дают возможность банку не только получить комиссионное вознаграждение, но и пополнить собственные ресурсы. Поэтому банки разрабатывают новые «гибридные» продукты. Так, в Нижегородском филиале «ВТБ 24» клиенты могут заключать договор банковского вклада с неснижаемым остатком. Те из них, кто пользуется инвестиционными услугами, могут в момент начала роста на фондовом рынке перечислить часть денег со вклада на брокерский счет, для покупки акций, вложить в ОФБУ или купить паи ПИФ.
Если вкладчика интересует возможность заработать на росте рынка при низком риске, с 2007 г. банки предлагают ему индексируемый депозит, привязанный к росту цен на определенный товар или актив. «КИТ-Финанс» предлагает индексируемый депозит на нефть Brent. Будут расти цены на нефть — доход по депозиту увеличится. Падение индекса не грозит вкладчику потерей капитала — в этом случае ему выплачивается минимальный доход в размере 0,05–0,1%.
Для клиентов, недовольных доходностью депозитов, но и не готовых к рискам фондового рынка, банки предлагают инвестиционные депозиты — комбинацию ПИФов и депозитов. Андрей Зайцев: «Банк начал продвигать этот вид вклада в сентябре 2007 г. По вкладу клиент получает более высокую ставку, чем по обычным депозитам. Такую же часть суммы он инвестирует в ПИФ нашей УК. Этот продукт может возникнуть только на основе сотрудничества между банком и УК». Марат Гильманов: «Банк предлагает продукт, называемый «Плюс 1». Клиент может положить половину суммы в один из фондов, а другую половину — на депозит по повышенной ставке. Это позволяет застраховать сбережения от потерь и обеспечить высокий доход на вложенные средства».
Максим Петров уверен, что повышение инвестиционной грамотности населения вызовет рост спроса на альтернативные депозитам финансовые продукты. «Будет расти и потребность в эффективных и интеллектуальных возможностях сохранить и приумножить сбережения», — добавляет Марат Гильманов. По мнению Юрия Игонина, дальнейшее снижение ставок по депозитам гарантирует внимание к инвестиционным инструментам, отличным от вкладов. Совершенствование законодательства повысит их надежность. «Закон об инсайдерской торговле, который сейчас рассматривает Государственная Дума, будет одним из самых востребованных, он добавит честности и респектабельности в этот сектор», — считает Марат Гильманов. — Восемь из десяти американских семей вкладывают свои сбережения именно в фонды (в России — одна из двухсот). Это дает основание полагать, что бурное развитие коллективного инвестирования еще впереди».
По мнению экспертов, количество клиентов, желающих воспользоваться альтернативными инструментами инвестирования, будет увеличиваться на 20–30% ежегодно в течение ближайших трех-четырех лет.