Fitch Ratings повысило рейтинг Нижегородской области

Как сообщается на сайте агентства, Fitch также повысило национальный долгосрочный рейтинг региона с уровня "A(rus)" до "A+(rus)". Прогноз по долгосрочным рейтингам – "Стабильный". Проведенное рейтинговое действие распространяется на находящиеся в обращении на внутреннем рынке четыре выпуска облигаций Нижегородской области объемом 14,953 млрд руб.

Повышение рейтингов отражает восстановление операционных показателей Нижегородской области после временного резкого ухудшения в 2009 г., а также ожидаемые агентством стабильные и сильные операционные показатели региона в 2012-2013 гг. В то же время рейтинги принимают во внимание прогнозируемое увеличение прямого риска (долг плюс прочая задолженность по классификации Fitch) и все еще высокие потребности в рефинансировании краткосрочного долга.

Fitch Ratings отмечает, что дальнейшие положительные рейтинговые действия будут зависеть от устойчиво сильных операционных показателей с маржой выше 10% и стабилизации прямого риска на уровне менее 40% текущих доходов в сочетании с уменьшением давления в плане рефинансирования за счет удлинения структуры долга по срокам погашения. И, наоборот, давление на рейтинги в сторону понижения возможно в случае усиления риска рефинансирования ввиду увеличения доли краткосрочных банковских кредитов в сочетании со слабым уровнем покрытия долга (отношение прямого риска к текущему балансу).

В 2011 г. продолжилось восстановление бюджетных показателей Нижегородской области. Так, операционный баланс достиг 13% операционных доходов (11% в 2010 г.), а дефицит бюджета до движения долга сократился до 5,6% всех доходов по сравнению с 9,7% в предыдущем году. Fitch ожидает стабилизации операционных показателей в 2012-2013 гг. при операционной марже на уровне 11%-12%. Область планирует высокие капитальные расходы в 2012 г., что обусловит увеличение дефицита бюджета до 9% всех доходов.

Долг региона остается умеренным по международным стандартам. По состоянию на конец 2011 г. прямой риск Нижегородской области достиг 37 млрд. руб., повысившись по сравнению с 26 млрд. руб. годом ранее. В относительном выражении прямой риск увеличился до 41% текущих доходов. В то же время высокая доля краткосрочных банковских кредитов обуславливает высокие потребности в рефинансировании: в 2012 г. региону необходимо рефинансировать 18,8 млрд. руб. (или 51% всего прямого риска), включая краткосрочные банковские кредиты на сумму 12,9 млрд. руб.

Fitch ожидает, что чистый прямой риск (прямой риск за вычетом имеющихся денежных средств) увеличится приблизительно на 20% относительно предыдущего года в 2012 г. Прямой риск по-прежнему будет умеренным на уровне около 42% текущих доходов. В 2012 г. регион планирует выпустить внутренние облигации на сумму 8 млрд. руб. для покрытия облигаций с наступающими сроками погашения и бюджетного дефицита. Новый выпуск облигаций будет иметь срок до погашения в пять лет, что удлинит средний график выплат региона по долгу.

Нижегородская область расположена в центре европейской части Российской Федерации. Регион имеет сильную и диверсифицированную экономику. Область входит в число 15 ведущих российских регионов по валовому региональному продукту ("ВРП").