Считать, диверсифицировать, меняться: главное с бизнес-завтрака «Делового квартала»

Эксперты обсудили, как бизнесу действовать в условиях жесткой денежно-кредитной политики, тотального цифрового контроля ФНС и меняющегося спроса.

Все спикеры сошлись в одном. Время «слепых» решений и надежды на авось прошло. Выживают те, кто считает, планирует и умеет быстро адаптироваться.

«Парадокс дорогих денег» и окно возможностей

Открыл встречу Дмитрий Телов, руководитель группы прямых продаж УК «Альфа-Капитал» в Нижнем Новгороде. Его доклад «Стратегия на второе полугодие: что ждет инвесторов» задал макро­экономический тон.

Ключевая причина замедления экономики — сверхжесткая денежно-кредитная политика ЦБ. Однако, по словам Телова, эффект от высокого «ключа» оказался парадоксальным. «Население и бизнес восприняли это как временное явление, поэтому адаптация к новым условиям началась не сразу. Инвестиционная активность сохранялась, бизнес продолжал наращивать свои производственные мощности, удерживать сотрудников и повышать зарплаты. Однако по мере сохранения высоких ставок давление на бизнес усиливалось: рост издержек опережал динамику финансовых результатов, расходы на обслуживание долга росли. Совокупное влияние этих факторов в итоге привело к постепенному снижению деловой активности», — отметил спикер.

Тем не менее позитивные сдвиги уже видны: рынок труда начинает остывать, рост реальных зарплат замедляется, а безработица постепенно растет. Это дает ЦБ задел для смягчения политики. Прогноз «Альфа-Капитал»: до конца года ключевая ставка может составить 13,5–14%. «Регулятор отметил, что ценовое давление усилилось, а оценка устойчивой инфляции повышена до 5–6%. Но мы по-прежнему ожидаем до конца года ещё одно или два снижения ключевой ставки», — добавил Телов.

Что касается рубля, то здесь, по мнению эксперта, ситуация зависит от множества «нерыночных» факторов: бюджетного правила, геополитической ситуации и цен на нефть. Базовый прогноз на конец года — 80–85 рублей за доллар, при условии, что Минфин не пересмотрит цену отсечения по бюджетному правилу в рамках нового бюджета, который будет представлен в конце месяца, предупредил спикер.

Российский рынок акций исторически характеризуется низкими мультипликаторами: показатель капитализации к прибыли компаний (P/E) на 2026 год находится на уровне 4,3х. Существенную конкуренцию акциям создают инструменты с фиксированной доходностью: доходности ОФЗ находятся на уровне 14–16%, сопоставимые уровни предлагает и денежный рынок. Как результат — значительный объем средств направляется в консервативные инструменты. Однако, по мнению эксперта, именно сейчас формируется потенциал для тех, кто готов смотреть вдолгую: динамика акций компаний внутреннего спроса за два года практически игнорирует и рост ставки, и рост их бизнес-показателей. «Динамика акций таких компаний за два года практически игнорирует изменение ставки и даже рост бизнес-показателей. Это говорит о том, что потенциал роста этих компаний ещё не реализован в ценах акций», — подчеркнул он. Про долгосрочные инвестиции спикер напомнил: «За последние 24 года рост акций с учётом дивидендов втрое превысил накопленную инфляцию. Средняя номинальная доходность составила 12,9%. Реальная — 4,6%».

«Обеление» и тотальный цифровой контроль

Выступление Татьяны Лобовой, генерального директора ООО «Премьер аудит», советника ректора ННГУ им. Лобачевского, было посвящено теме «Налоговый штурвал: как нижегородскому бизнесу не сбиться с курса».

Главный тренд последнего года — «обеление экономики», и ФНС подошла к этому вопросу «сурово». Статистика за первое полугодие 2026 года: средний «чек» доначислений по одной выездной проверке вырос на 32% и составил 137 млн рублей (без учета штрафов и пеней). В 38% проверок участвовали органы внутренних дел, а средний размер доначислений в таких случаях достигает 185 млн рублей. «То есть это сразу уголовное дело. Причём вторая часть — до шести лет лишения свободы, если что», — предупредила Лобова. Отдельно она остановилась на проверках физических лиц, не имеющих статуса ИП или самозанятого: «Для многих сюрприз, но такие тоже бывают. Это люди, которые инвестируют, это люди, которые продают недвижимость. Средний размер доначислений — 75 млн рублей на физическое лицо».

Татьяна Лобова подробно разобрала, как работают инструменты налогового контроля. АСК НДС-2 строит «дерево связей», выявляя «разрывников», «транзитеров» и конечных «выгодоприобретателей». Если в цепочке появляется компания с желтым или красным статусом, жди «письма счастья». АИС «Налог-4» обрабатывает массивы данных в реальном времени, сравнивая показатели с отраслевыми, выявляя аффилированность (вплоть до бывших жен и тещ через базу ЗАГС) и номинальных директоров. Онлайн-кассы и ЭДО (УПД 2.0) передают данные о каждой сделке напрямую в ФНС, автоматически выявляя расхождения с декларациями. «Каждый плательщик находится под непрерывным мониторингом. Это раньше можно было считать, что тебя кто-то не заметит. Сейчас просто это невозможно», — отметила спикер.

И даже если вы не подозреваете о нарушениях, вам может прилететь письмо счастья, где написано, что ваш контрагент замешан в уголовных делах. А вы даже и не знали, потому что он в этой цепочке тридцать пятый, — добавила она.

Особое внимание Татьяна Лобова уделила дроблению бизнеса. С 2024 года это понятие закреплено законодательно, и теперь наличие в цепочке компаний на УСН или самозанятых при отсутствии деловой цели автоматически вызывает подозрения. «Как только у вас в вашей цепочке появляется одна, две-три на УСН, там самозанятые какие-то или ещё что-то, так сразу вызывает подозрение у налогового органа», — пояснила эксперт. Отсюда и ее главный совет: «Если ваш бизнес основан только на том, что у вас схемы по так называемой налоговой экономии, закрывайте бизнес, пока не поздно, и идите куда-нибудь нормальным наёмным работником за хорошую зарплату. Может быть, из вас менеджер получится лучше, чем бизнесмен». И коротко резюмировала: «Налоги надо платить».

Отдельно она остановилась на АУСН (автоматизированной УСН), которая с 2027 года станет доступна в Нижегородской области. Этот режим (ставки 8% с доходов или 20% с разницы) снижает административную нагрузку, но требует идеальной дисциплины данных и накладывает жесткие ограничения (до 60 млн выручки и до 5 сотрудников). «Автоматизирован расчёт — это не значит автоматизирован бизнес, это надо понимать», — подчеркнула Лобова. Главный риск — «слететь» с режима при малейшем превышении лимитов. Лобова также перечислила пять ошибок при выборе АУСН: сравнивать только ставки, не учитывать страховые взносы, считать автоматический расчет гарантией правильности, планировать оборот вплотную к 60 млн и выбирать режим для бизнеса, который через год планирует вырасти до 10–15 сотрудников.

Как выжить и расти в шторме

Алексей Щепетков, коммерческий директор и соучредитель STM Labs, поделился опытом прохождения четырех кризисов (2014, 2018, 2020, 2022).

Его компания (более 300 разработчиков) начинала с нуля в 2011 году и всегда придерживалась принципов «чистого бизнеса» с уплатой всех налогов. «Мы бизнес запустили в 2011 году, имея понятие о том, что это должен быть чистый бизнес, с уплатой всех возможных налогов, с официальным трудоустройством», — отметил спикер.

Про кризисы он вспоминает так: «Мы только набрали клиентскую базу из зарубежных партнёров, как наступил четырнадцатый год, и она опять обнулилась. Двадцать второй год, когда очередной кризис случился, когда мы единовременно лишились всех наших зарубежных партнёров. Ну, как оказалось, это была двунаправленная дорога со встречным движением, потому что по мере того, как мы разорвали отношения с зарубежными партнёрами, увеличился спрос на наши услуги внутри страны».

Из этого опыта спикер вывел несколько принципов, которые помогают компании держаться на плаву.

Скорость важнее безупречности. В кризис цена промедления выше цены исправимой ошибки. Компания работает короткими циклами: пилот → результат → корректировка.

Диверсификация — защита от шоков. Когда в 2022 году разом обнулились все зарубежные контракты, компания переориентировалась на внутренний рынок и начала создавать собственные продукты для телеком-операторов (например, для МТС). Сейчас STM Labs выходит на рынки СНГ.

Прикладной ИИ вместо инфраструктурных амбиций. Вместо строительства огромных дата-центров компания использует «граничные» вычисления (edge computing) и компактные устройства, передавая в центр только значимую выборку.

Искусственный интеллект не может заменить бизнес, он не может заменить людей. Это тот инструмент, который может помочь компании, и в первую очередь нацелен на повышение производительности труда, — подчеркнул он.

А общий подход к развитию спикер сформулировал так: «Консервативный подход, апробация решений, возможность менять что-то, признавать свои ошибки и двигаться дальше. Наверное, это главный залог нашего успеха».

Поддержка в деталях

Завершил деловую программу Виктор Шумский, начальник отдела клиентского обслуживания филиала №10 ПАО КБ «Центр-инвест».

Он представил спектр инструментов, доступных бизнесу в текущих условиях: кредитование от 18,9% годовых, льготные программы для АПК (ставка 9% при ключевой 14%) и МСБ по программе ПСК (ключевая ставка +3%), банковские гарантии от 1,5% годовых для госзакупок, международные расчеты в юанях, лирах, манатах и драмах, а также карту UnionPay с бесплатным выпуском и начислением 9% на остаток.

Про индивидуальный подход спикер привел реальный кейс: клиенту, которому другие банки предлагали гарантию по комиссии 2,2–3%, банк согласовал 1,7% годовых без кредитной истории. «Это один из примеров индивидуального подхода к каждому клиенту», — рассказал он. Отдельно спикер отметил, что банк делает ставку на живое общение с клиентом. «Позвонив нам, вы никогда не услышите человекоподобный голос, который зачитает вам длинный текст. Вы всегда услышите живого человека, который даст вам компетентный ответ», — заверил Виктор Шумский.

Бизнес-завтрак «Делового квартала» показал, что главные вызовы времени — высокая стоимость денег, тотальный налоговый мониторинг и падение спроса — требуют от предпринимателей нового уровня дисциплины и стратегического мышления. Рецепт выживания прост и сложен одновременно: считать экономику каждого решения, использовать легальные инструменты, диверсифицировать риски и не бояться быстро меняться.