Цены на нефть продолжают свое шествие вверх, нервируя как биржевых игроков, так и клиентов автозаправок. Спасибо за это нужно сказать в первую очередь «оппозициям» на Ближнем Востоке.
После свержения режимов в Тунисе, Египте и Ливии сейчас в центре внимания находится Сирия. Однако главный геополитический риск представляет одна из ведущих нефтедобывающих держав — Иран. Момент, когда цены на нефть установят новый максимум, витает в воздухе, и его наступление может спровоцировать вторую волну экономического кризиса.
Мировая экономика, едва оправившись от кризиса, сегодня предпринимает слабые попытки перейти от рецессии к умеренному росту. Угрозы все те же — долговые проблемы в еврозоне, существенное замедление роста в Китае, сомнительная устойчивость наметившегося восстановления в США. И, хотя угроза европейской долговой катастрофы оказалась преувеличенной, а восстановление в США внушает некоторый оптимизм, продолжительность такой динамики пока под вопросом.
Помимо экономических рисков вызывает беспокойство геополитическая ситуация в мире, в особенности на Ближнем Востоке. «Оппозиция» пытается свергнуть действующую власть в Сирии, а в Израиле и США всерьез рассматривают возможность военной операции против Ирана.
Очевидно, что повышенное внимание к нефтяному рынку вызвано чрезвычайной важностью этого сырья для всей мировой экономики. В мировом потреблении энергии на нефть приходится 34%, а транспортную систему она снабжает на все 90%. Последние три рецессии в мире до 2008 г. были вызваны именно геополитическими шоками на Ближнем Востоке, которые подстегивали рост цен на «черное золото».
После кризиса в 2008 г. когда цены на нефть Brent рухнули до $35 за баррель, этот актив безудержно растет. В начале 2011 г. установлен посткризисный максимум на отметке $128, а с начала 2012 г. цены подросли на 9% и держатся в районе $120.
Такое положение дел на нефтяном рынке объясняется несколькими факторами. Спрос со стороны развивающихся экономик Азии растет, а возможности увеличения добычи и экспорта ограничены. Во‑вторых, существенную поддержку товарно‑сырьевым активам оказывает мягкая монетарная политика в развитых странах. И, наконец, это фактор страха по поводу эскалации конфликта между США и Ираном — третим крупнейшим экспортером нефти. Если напряженность вокруг ядерной программы Ирана перерастет в военный конфликт или Иран решится перекрыть Ормузский пролив, то цены на нефть могут взлететь до новых исторических максимумов. Напомним, что во время первой войны в Персидском заливе цены на нефть взлетели на 80%.
Согласно некоторым расчетам, удорожание нефти на $10 выше уровня $110 приводит к сокращению темпов роста ВВП развитых стран на 0,3–0,5%, а в более энергоемких развивающихся — до 0,8%. Получается, что если цены вновь приблизятся к $150 за баррель, то экономики США и Японии недосчитаются 1,2% роста, Европы — 2%, а страны Азии — 3,2%.
В развивающихся странах более высокие цены на нефть представляют гораздо меньшую угрозу, чем в предыдущие годы. На это есть две причины. Во‑первых, после 2008 г. их экономики не так перегреты. Во‑вторых, цены на продовольствие, на которые приходится большая доля в инфляционных индексах, стабилизировались.
Цены на нефть могут установить новый максимум в обозримом будущем. И хотя в последнее время наблюдается некоторое снижение напряженности на Ближнем Востоке, а китайская экономика все‑таки начала охлаждаться, цены не нефть по‑прежнему достаточно высоки. Катализатором ценового скачка могут стать несколько событий, но наибольшая угроза исходит от Ирана.
Очевидно, что в дорогой нефти никто из участников рынка не заинтересован. Спустя лишь четыре года после глобального экономического кризиса лишняя нестабильность на энергетическом рынке не нужна ни одной экономике.
Пока подорожавшая нефть не наносит существенного вреда восстановлению, но сильное негативное влияние сказывается на «отстающих» странах еврозоны. Если «ястребы» в США и Израиле возьмут верх и ситуация вокруг Ирана перерастет в военный конфликт, то хрупкий баланс в мировой экономике даст трещину, и мир накроет вторая волна кризиса.
Колонка написана специально для «Делового квартала»