Александр Юдин: «Акции GEM по-прежнему пользуются спросом»

Александр Юдин, директор Нижегородского филиала «БКС Премьер».

Взгляд БКС: Фонды акции развивающихся рынков продолжают привлекать новые притоки, что оказывает поддержку и российским акциям. Тем временем облигационные инвесторы взяли паузу в ожидании развития ситуации в отношении мировой торговли и заседания ФРС на следующей неделе.

Новость: EPFR Global опубликовал данные по потокам по итогам прошедшей недели, завершившейся в среду. Совокупные притоки в российские активы со стороны фондов акций и облигаций составили $160 млн против $90 млн притоков за предыдущую неделю.

Потоки фондов акций:

Только Россия: ПРИТОКИ $7 млн (против $10 млн на предыдущей неделе) – вторая неделя умеренных притоков

Совокупно: ПРИТОКИ $140 млн (против $110 млн на предыдущей неделе) – 4 недели притоков

Потоки фондов облигаций:

Только Россия: ОТТОКИ $10 млн (против $2 млн притоков на предыдущей неделе) – возобновление небольших оттоков

Совокупно: ПРИТОКИ $20 млн (против $25 млн оттоков на предыдущей неделе) – первая неделя притоков

Анализ: 12 недель притоков в GEM-фонды указывают на формирование тренда. Как и на прошлой неделе, потоки фондов акций, ориентированные на Россию, были несущественными, поскольку небольшие оттоки из российских ETF были компенсированы за счет текущих умеренных притоков в фонды с активным управлением. Тем временем GEM-фонды акций показали сильный результат за неделю (около $2.5 млрд) – 12 недель притоков подряд в эту категорию фондов. Таким образом, очевидно, что в ближайшее время российский рынок акций продолжит зависеть от отношения инвесторов к акциям развивающихся рынков как классу активов, тогда как потоки страновых и региональных фондов (также нулевое значение на этой неделе) не генерируют существенных драйверов.

Облигационные инвесторы по-прежнему занимают выжидательную позицию. Инвесторы не спешат вливать новые деньги в облигации развивающихся рынков, следует из полученных данных. Исходя из текущей динамики, март может стать самым слабым месяцем для потоков в EM-бондах с момента паники после победы Трампа на президентских выборах. Тогда, как и сейчас, инвесторы опасались потенциальных последствий торговых барьеров для экономик развивающихся стран, однако на данный момент признаков такой паники нет. Таким образом, тренды в этом классе активов будут зависеть в первую очередь от развития ситуации в сфере торговой политики, а также сигналов от ФРС на следующей неделе.

По всем «тонкостям» инвестирования финансовые советники компании «БКС Премьер» готовы предоставить детальную консультацию по адресу: г. Нижний Новгород, ул. Максима Горького, 144 тел. 275 99 92, 8 800 500 40 40.