ПСБ Аналитика: Обзор 25 марта

«Сегодня мы ждем, что индекс МосБиржи будет находиться в диапазоне 3150-3220 пунктов в ожидании итогов переговоров в Эр-Рияде», – Екатерина Крылова, управляющий эксперт отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ.

— В ожидании итогов длительных переговоров России и США в Эр-Рияде индекс МосБиржи в понедельник скорректировался на 0,73%, до 3168 пунктов. И поскольку со стороны геополитики очевидных подвижек пока нет, рынок больше переключается на ситуацию вокруг ключевой ставки, оценивая итоги пятничного заседания ЦБ. Так как риторика регулятора не оказалась достаточно обнадеживающей, то в аутсайдеры вышли бумаги, чувствительные к высокой ставке: ПИК (-7%), Самолет (-3,96%), представивший слабую отчетность по МСФО за 2024 г., Эталон (-3,5%), Сегежа (-3,48%), АФК Система (-3,43%), Магнит (-2,62%). Фишки потеряли чуть меньше: Роснефть (-2,47%), Газпром (-1,23%), Сбер (оа: -1,17%), ЛУКОЙЛ (-0,84%). А в лидеры роста вышли неожиданно и без новостей – обыкновенные акции Сургутнефтегаза (+3,59%) и бумаги М.Видео (+3,48%).

Мы полагаем, что сегодня индекс МосБиржи будет находиться в диапазоне 3150-3220 пунктов в ожидании подробностей по итогам вчерашних переговоров. Но в целом идеи на рынке будут точечными. Сегодня представит отчетность за 2024 г. Лента, которая может оказаться неплохой, да и в целом новая стратегия компании нам нравится (изменена концепция супермаркетов, фокус на регионах за счет покупки Монетки), мы считаем акции интересными для долгосрочных инвесторов. Также сегодня в фокусе новости по дивидендам ЛУКОЙЛа. Компания вчера и отчиталась (неплохо) за 2024 г., и провела совет директоров, где рассматривался вопрос о дивидендах.

Котировки ОФЗ могут оставаться под давлением в ближайшие недели, —Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ.

Индекс RGBI вчера продолжил пятничную коррекцию, снизившись на 1,02 п. – до 111,12 п. Решение ЦБ сохранить ставку и формально не смягчать сигнал охладило оптимизм на перегретом долговом рынке. Кроме того, отсутствие новых триггеров в части внешних новостей усилило коррекционные настроения на рынке.

Ожидаем, что сегодня рынок перейдет к консолидации в ожидании официальных заявлений по итогам вчерашних переговоров. Вместе с тем, пока не ожидаем возобновление роста котировок с обновлением недавних максимумов по индексу RGBI – коррекция/консолидация может продлиться еще 1 - 2 недели, после чего фокус инвесторов снова будет смещаться на ожидания смягчения политики ЦБ с приближением апрельского заседания. Долгосрочный взгляд на рынок у нас остается позитивным; текущее охлаждение настроений вполне можно будет использовать для увеличения позиции в ОФЗ-ПД и корпоративных бумагах с фиксированным купоном.